2021年9月15日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展內地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通南向合作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。中國人民銀行有關(guān)負責人就相關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。
一、“北向通”上線(xiàn)已有四年，運行情況如何？
2017年7月，按照中央部署，中國人民銀行會(huì )同香港金融管理局，與各方共同努力，推出了“北向通”。
“北向通”開(kāi)通前，境外投資者持有我國債券約為8500億元人民幣。截至目前，這一規模已經(jīng)達到3.8萬(wàn)億元人民幣，年均增速超過(guò)40%。其中，“北向通”的境外投資者持債規模約1.1萬(wàn)億元人民幣，四年來(lái)累計成交量為12.3萬(wàn)億元人民幣。全球前100大資產(chǎn)管理機構中，已有78家參與進(jìn)來(lái)。
實(shí)踐證明，“北向通”運行平穩高效，已經(jīng)成為境外機構入市的重要渠道，交易日趨活躍，兩地監管合作順暢，社會(huì )各方反響良好。特別是，“北向通”既注意采取多級托管等國際通行做法，切實(shí)便利境外機構“一點(diǎn)接入”，又充分考慮我國國情，以穿透式信息收集等一系列安排，有效支持監管和風(fēng)險防范。
二、當前推出“南向通”的主要考慮有哪些？
習近平總書(shū)記多次強調，要把金融改革開(kāi)放任務(wù)落實(shí)到位，根據國際經(jīng)濟金融發(fā)展形勢變化和我國發(fā)展戰略需要，研究推進(jìn)新的改革開(kāi)放舉措，擴大金融高水平雙向開(kāi)放。
2017年，綜合考慮各方面因素，“南向通”未與“北向通”同步開(kāi)通。四年來(lái)，人民銀行始終關(guān)心關(guān)注香港債券市場(chǎng)發(fā)展，與香港金融管理局一直保持密切溝通，共同積極研究“南向通”可行方案。
按照中央決策部署，適時(shí)開(kāi)通“南向通”，一是有利于完善我國債券市場(chǎng)雙向開(kāi)放的制度安排，進(jìn)一步拓展了國內投資者在國際金融市場(chǎng)配置資產(chǎn)的空間；二是有利于鞏固香港聯(lián)接內地與世界市場(chǎng)的橋頭堡與樞紐地位，助力香港融入國家發(fā)展大局，維護香港的長(cháng)期繁榮穩定。
三、“南向通”的整體運行框架是什么？
目前，內地金融機構可以自主“走出去”配置全球債券?！澳舷蛲ā睕](méi)有突破內地與香港現行政策框架，主要是通過(guò)加強兩地債券市場(chǎng)基礎服務(wù)機構合作，為內地機構投資者“走出去”配置債券提供便捷通道?！澳舷蛲ā钡目赏顿Y范圍是在境外發(fā)行，并在香港市場(chǎng)交易流通的債券。起步階段，“南向通”先開(kāi)通現券交易。
與“北向通”一樣，“南向通”也采用了國際通行的名義持有人制度安排。內地債券登記結算機構、托管清算銀行通過(guò)在香港開(kāi)立名義持有人賬戶(hù)的方式，為內地投資者提供債券托管結算服務(wù)。
四、現階段參與“南向通”的機構有哪些？
內地投資者暫定為中國人民銀行2020年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行類(lèi)金融機構（不含非銀行類(lèi)金融機構與農村金融機構）。合格境內機構投資者（QDII）和人民幣合格境內機構投資者（RQDII）也可以通過(guò)“南向通”開(kāi)展境外債券投資。交易對手方暫定為香港金融管理局指定的“南向通”做市商。
為“南向通”提供債券登記、存管、托管、交易、結算、清算等基礎性服務(wù)的機構包括兩地相關(guān)金融基礎設施和托管清算銀行。其中，金融基礎設施包括中國外匯交易中心（全國銀行間同業(yè)拆借中心）、中央國債登記結算有限責任公司、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司、跨境銀行間支付清算有限責任公司、香港交易及結算有限公司、香港金融管理局債務(wù)工具中央結算系統，首批境內托管清算銀行為工商銀行、中國銀行和中信銀行。
五、“南向通”如何管理跨境資金流動(dòng)風(fēng)險？
“南向通”通過(guò)在交易、托管、結算、匯兌等各個(gè)環(huán)節的設計，實(shí)現資金閉環(huán)管理，并通過(guò)交易托管數據報告等方式，強化穿透式監管與監測。
額度管理方面，根據《通知》，“南向通”跨境資金凈流出額上限不超過(guò)年度總額度和每日額度。目前，“南向通”年度總額度為5000億元等值人民幣，每日額度為200億元等值人民幣。中國人民銀行根據跨境資金流動(dòng)形勢，對“南向通”年度總額度和每日額度進(jìn)行調整。
參與“南向通”的合格境內機構投資者（QDII）、人民幣合格境內機構投資者（RQDII）仍遵守現行管理規定，相關(guān)跨境資金凈流出額不納入“南向通”相關(guān)額度使用情況統計。
