新華社紐約3月28日電 （國際觀(guān)察）美國國債收益率走勢凸顯經(jīng)濟前景隱憂(yōu)
新華社記者劉亞南
今年以來(lái)，在美國通脹不斷走高和美聯(lián)儲加息預期持續升溫推動(dòng)下，美國國債收益率整體走高。由于中短期國債收益率漲幅明顯高于長(cháng)期國債收益率漲幅，美國多個(gè)長(cháng)短期國債收益率28日出現倒掛，凸顯市場(chǎng)對美國經(jīng)濟可能出現硬著(zhù)陸甚至衰退的擔憂(yōu)。
28日，美國5年期國債收益率高于30年期國債收益率，為2006年以來(lái)的首次。當天，美國3年期和5年期國債收益率也均高于10年期國債收益率。
3月15日，交易員在美國紐約證券交易所工作。（新華社發(fā)，紐交所供圖，考特尼·克羅攝）
一般來(lái)說(shuō)，為補償投資者在較長(cháng)時(shí)間持有債券所面臨的風(fēng)險，國債期限越長(cháng)收益率越高。長(cháng)期國債收益率低于短期國債收益率的反?，F象被稱(chēng)為收益率曲線(xiàn)倒掛，通常被視為經(jīng)濟可能步入衰退的預警信號，歷史上曾多次出現在美國經(jīng)濟衰退前。
瑞銀集團財富管理全球首席投資官馬克·黑費爾表示，今年以來(lái)，在有跡象顯示美聯(lián)儲將進(jìn)一步快速加息之后，美國長(cháng)短期國債收益率之間的差距迅速縮小，表明固定收益市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)放緩或發(fā)生經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)增加。市場(chǎng)目前預計美聯(lián)儲今年將加息約240個(gè)基點(diǎn)，這種加息節奏將是1994年以來(lái)最快的。
不過(guò)，最受市場(chǎng)關(guān)注的美國2年期和10年期國債收益率尚未出現倒掛。數據顯示，28日美國2年期和10年期國債收益率分別收于2.34%和2.465%，兩者仍然相差12.5個(gè)基點(diǎn)。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)公司分析師表示，美國2年期和10年期國債收益率之差不斷縮小，意味著(zhù)市場(chǎng)對可能出現經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)在加劇。
美國銀行全球研究部表示，近期2年期和10年期國債收益率走勢反映了美國出現衰退的風(fēng)險，市場(chǎng)似乎不贊同美聯(lián)儲在3月份議息會(huì )議上所持美國經(jīng)濟可以實(shí)現軟著(zhù)陸的觀(guān)點(diǎn)。近期美聯(lián)儲變得更為“鷹派”，或加劇中期經(jīng)濟前景面臨的風(fēng)險。
美聯(lián)儲3月16日發(fā)布的數據顯示，美聯(lián)儲官員對2022年和2023年美國經(jīng)濟增速的預測值分別為2.8%和2.2%，顯著(zhù)低于去年5.7%的增幅。
這是3月16日在美國首都華盛頓拍攝的美聯(lián)儲大樓。（新華社發(fā)，沈霆攝）
也有一些機構仍然對美國經(jīng)濟前景保持相對樂(lè )觀(guān)，認為現在預計會(huì )出現經(jīng)濟衰退還為時(shí)尚早。
市場(chǎng)研究機構“數據跋涉”研究公司共同創(chuàng )始人尼古拉斯·科拉斯表示，2年期國債收益率仍然低于10年期國債收益率，表明市場(chǎng)認為美聯(lián)儲不會(huì )過(guò)度收緊貨幣政策并引發(fā)經(jīng)濟衰退。
摩根大通全球財富管理板塊高級市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬妮·羅思說(shuō)，短期與長(cháng)期國債收益率倒掛不意味著(zhù)經(jīng)濟衰退即將到來(lái)，它只是反映了對未來(lái)經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。目前美國出現經(jīng)濟衰退的概率已高于歷史平均概率。
美國銀行證券公司技術(shù)研究策略師斯蒂芬·薩特邁耶表示，投資者不應在加息周期開(kāi)始時(shí)擔憂(yōu)經(jīng)濟衰退風(fēng)險，應該擔憂(yōu)的是加息周期末尾經(jīng)濟出現衰退的風(fēng)險。在過(guò)去15個(gè)加息周期中，經(jīng)濟衰退在11個(gè)加息周期結束時(shí)或結束前出現。
